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天山铝业2023年年度董事会经营评述

时间:2024-10-08 作者:生产线铝型材 点击:1

  天山铝业的主营业务为电解铝、氧化铝、预焙阳极、高纯铝、铝深加工产品及材料的生产和销售,属于有色金属行业中的铝行业。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类》(2012年修订),天山铝业所属行业为有色金属冶炼和压延加工业(C32)。根据《国民经济行业分类》(GB/T4754-2011),天山铝业属于第C32大类“有色金属冶炼和压延加工业”中第321类“常用有色金属冶炼”下第3216小类“铝冶炼”。

  铝(Aluminium或Aluminum),为银白色轻金属,在自然界主要以铝硅酸盐矿石、铝土矿、冰晶石等形式存在。铝元素在地壳中的含量仅次于氧和硅,居第三位,是地壳中含量最丰富的金属元素。1886年,霍尔(Hall)和埃鲁(Heroult)同时发明通过电解熔融的铝土矿和冰晶石的混合物提炼金属铝的工艺,奠定了今天大规模生产铝的基础。百余年来,全球原铝生产仍一直沿用着该生产工艺,但技术指标有了很大优化。

  铝具有密度低、表面光亮、质量轻、易加工、比强度高、抗冲击能力好、耐腐蚀、导电导热性好、成形性好、可焊接、抗腐蚀、可回收再利用等诸多优良特性。目前,铝已大范围的应用于国民经济所有的领域,汽车制造,建筑基建、交通运输、电网电力、包装容器、机械装备、耐用消费,不但是制造业的主要基础材料,也是高新技术和国防建设领域关键的新材料,是用途最广的有色金属。

  铝产业链包含铝土矿开采、氧化铝精炼、金属铝冶炼、铝合金生产、铝材以及终端产品制造六个产业环节。其中,铝土矿开采、氧化铝精炼以及金属铝冶炼为铝产业链上游环节;铝合金生产、铝材加工以及深加工为铝产业链的下游环节。

  用铝土矿生产氧化铝,氧化铝通过电解提炼出金属铝称为原铝或电解铝,原铝用来生产铝合金并加工成各类铝材和铝铸件。铝材的加工工艺方法有轧制、挤压、拉拔、锻造、铸造等,生产出各类不同性能和用途的铝合金产品,如铝板带箔、铝挤压型材、铝铸件等。

  各类铝产品被广泛地运用于国民经济的所有的领域,基础设施建设中的建筑用铝型材;电网建设中的铝制电缆桥架,特高压建设中的钢芯铝绞线;光伏发电站的太阳能电池板框架和衬垫材料;5G基站的塔架和储能装置;交通运输中的轨道交通车车体、集装箱货柜、新能源电动汽车车身及配件;包装消费领域中的铝制易拉罐、铝箔食品药品包装;航空航天及军工领域中的飞机、火箭及重型运载工具;电子电器产品领域的壳体和内部电解电容器等都大量的使用铝材。

  铝行业周期性与宏观环境有相关性。铝行业产业链较长,进入壁垒较高、资本投入大。自 2017年供给侧改革严格限制新增产能以来,无任何新增产能获批。未来,国内铝的产能增长非常有限。全球能源供应持续紧张导致除中国以外别的地方出现铝企停产、减产,铝供应形势持续偏紧。而与此同时,在经济复苏和新能源加快速度进行发展的趋势下,铝日益成为新能源领域的重要金属。国际国内铝的需求则保持快速增长态势,需求持续旺盛,未来发展前途广阔。过去产能无序扩张,铝的周期性受经济环境影响的周期性已得到有效改善。

  铝行业无明显季节性特征,但铝行业上游产能布局受地域等条件的限制,可能因电力供应的季节性受到一定的影响,一些产铝地区限产、减产、停产的风险加大,进而对行业供给造成一定影响。

  铝行业的生产和消费具有一定的区域性特征。从全球来看,根据美国地质调查局(USGS)2022年的数据统计,全球铝土矿储量约为310亿吨,大多分布在在几内亚、越南、澳大利亚、巴西、牙买加、印度尼西亚等地;氧化铝、电解铝生产大多分布在在中国、澳大利亚、巴西、俄罗斯和印度等国。全球的铝消费情况看,中国的铝消费占全球消费总量的一半左右,其他大多分布在在欧美、日韩等发达地区。

  从国内铝的产业链上下游布局看,氧化铝产能大多分布在在有铝土矿资源的地区,如山西、河南、广西、贵州等地,以及主要依赖于进口铝土矿的沿海地区,比如山东等地,但国内的铝土矿主要产区由于过度开采导致资源破坏严重,铝硅比不断下降,开采难度和成本一直上升,矿的品位持续下滑,因此对于进口矿的依赖度逐年升高。据SMM统计,2023年中国铝土矿对外依存度达到68%,创历史上最新的记录,其中约70%铝土矿自几内亚进口。对外依存度高且来源过于集中使得铝土矿的保供风险有所提升,若进口环节受到限制将对氧化铝及铝价造成较动。国内的电解铝产能大多分布在在西北、西南和山东等地区;铝加工产能主要分布于沿海经济发达地区和中部地区,如长三角地区、珠三角地区、山东、河南等地,靠近铝的终端消费市场。

  据安泰科统计,2023年全球电解铝产量为7046万吨,较上年增加2.2%;国内电解铝产量为4166万吨,较上年增加3.3%。截至2023年12月底,中国电解铝建成产能4443万吨/年,较上年增加13万吨/年,已非常接近行业产能“天花板”,预计后续供应增量十分有限。

  2023年全年,国内铝价呈现前低后高的走势,据安泰科统计,2023年SHFE铝三月期货平均价格为18473元/吨,同比下降6.9%。上半年受季节及需求恢复的影响,铝价走弱回到 18000元/吨下方。下半年,以铝型材为代表的下游铝需求明显复苏,总体需求韧性较强,市场信心提振,叠加铝锭库存降至历史低位,铝价恢复上升态势。电解铝的成本端,根据安泰科测算,2023年中国电解铝加权平均完全成本(含税)为16478元/吨,同比下降6.8%。其中氧化铝全年呈现 V形走势,第四季度在国内外供应扰动共振下,氧化铝现货价格突破3300元/吨,回到3000元/吨以上的价格水平;动力煤价格总体保持平稳,三季度以后国内港口煤炭价格重心上升而新疆地区煤价保持平稳;预焙阳极价格全年呈现单边下降态势,这也成为本年度电解铝行业平均成本下降的主因。

  据安泰科统计,2023年全年,全国电解铝消费量为4284万吨,同比增长4.3%,需求增速大于供给增速,国内电解铝消费的供需缺口逐步扩大,电解铝进口量增长明显,根据海关总署发布的数据,2023全年我国原铝净进口为139.3万吨,同比大增195.1%,铝的下游消费需求保持较强韧性。

  在下游铝深加工领域,受益于新能源产业的加快速度进行发展,部分细分行业的铝产品需求迅速增加。据有色金属加工工业协会统计,2023年国内铝箔材产量为510万吨,同比增长1.6%,其中电池箔产量为36万吨,同比增长28.6%。电动车行业、电化学储能和锂电池需求的持续迅速增加拉动了电池铝箔需求的持续快速放量。

  铝行业的行政主任部门为国家发改委、国家工信部、国家商务部等有关部门。国家发改委主要承担对行业发展进行宏观调控、制定产业政策并监督落实、指导行业结构调整等宏观管理职能;国家工信部主要职责包括研究并提出工业发展的策略、拟定工业规划和产业政策并组织实施指导行业标准的技术法规的拟订;商务部对加工贸易政策来管理并监督特定原材料、产品和技术的进出口;住建部负责对项目用地进行审批;环保部门依据项目的环境影响程度实施分级分类管理,对环境影响较大的项目严格环评审批,并强化事中事后监管。

  为了达到铝行业2030年碳达峰,需要巩固化解电解铝过剩产能成果,严格执行产能置换,严控新增产能。推进清洁能源替代,提高水电、风电、太阳能发电等应用比重。通过制定行业能效标杆水平和基准水平,分类推动项目提效达标,限期分批改造升级和淘汰落后产能以及阶梯电价方式,倒逼行业进行节能降碳技术改造,加快淘汰落后产能。

  公司专注铝行业三十年,一直在优化产业布局,在资源和能源富集的区域兴建产业基地,形成了从铝土矿、 氧化铝到电解铝、高纯铝、铝箔研发制造的上下游一体化,并配套自备电厂和预焙阳极的完整铝产业链布局,具备较强的行业竞争力和成本竞争优势。随着广西本地的铝土矿及海外铝土矿项目逐步进入开发和开采,江阴电池铝箔项目投产并逐步产能爬坡,公司产业链优势进一步得以加强和完善,完全实现从初级原矿资源到大宗原材料铝锭到各类深加工铝箔产品的完整产业链,成为行业内垂直一体化水平最高的企业之一。公司成本优势进一步巩固,抵御市场行情报价波动风险的能力进一步提高。

  1、公司在具备资源能源优势的区域布局生产基地,具有稳定的低成本优势和可持续发展的良好前景:

  位于国家级石河子经济技术开发区,天铝有限建成120万吨电解铝产能,大部分产品对外销售,少部分产品对内供应给高纯铝及铝箔坯料板块作为其生产原料。

  位于国家级石河子经济技术开发区,毗邻电解铝产线MW自备发电机组,年发电小时数约为6200小时,年发电量能满足自身电解铝生产80%-90%的电力需求。

  位于国家级石河子经济技术开发区,建成30万吨预焙阳极碳素产线;位于南疆阿拉尔经济技术开发区,建成30万吨预焙阳极碳素产线万吨,能够完全满足现有电解铝产能全部阳极碳素的需求。公司除生产普通阳极碳素外,还具备高纯铝用碳素的生产能力。

  位于国家级石河子经济技术开发区,毗邻电解铝产线万吨高纯铝产能,其中可产 4N6以上产品产能为4.5万吨,产品主要对外销售给电子光箔及航空板制造厂商。

  位于广西百色国家生态型铝产业示范基地,建成250万吨氧化铝生产线,产品主要对外销售。同时已获取铝土矿资源,作为项目的资源保障。

  i.铝箔坯料生产线:位于石河子,规划产能30万吨,目前一期15万吨主体设施安装完成已开始生产调试,即将规模生产。

  ii.铝箔深加工生产线:位于江阴,毗邻长江三角洲锂电产业聚集区,其中技改项目年产能2万吨已完成设施安装和调试,进入试生产阶段。新建产能20万吨,一期15万吨,目前主体设备正在来安装和调试,2024年将逐步投产,产品主要为动力电池铝箔、储能电池铝箔和食品铝箔等。

  i.印尼铝土矿:公司已签署PT Inti Tambang Makmur100%股份的收购协议,取得三个铝土矿开采权。该等矿权位于印度尼西亚西加里曼丹省桑高区,矿区总占地面积合计约3万公顷,总勘探面积达25.90万公顷,公司已聘任专业勘探机构正在对三个矿区进行详细勘探,未来所产铝土矿将全部用于公司印尼氧化铝项目所需原料,确保其拥有稳定且低成本铝土矿供应,使该氧化铝项目更具成本优势。

  ii.印尼氧化铝:依托良好的铝土矿资源优势,公司境外子公司PT TIANSHAN ALUMINA INDONESIA计划投资15.56亿美元在印尼规划建设200万吨氧化铝生产线,分两期建设,其中一期100万吨,该项目已被列入印尼国家战略项目清单,目前正在进行环评、征地等工作。

  iii.几内亚铝土矿:公司在几内亚完成了一家本土矿业公司的股权收购并获得其铝土矿产品的独家购买权,该项目具备生产及运输铝土矿产能约为600万吨/年,矿区面积约200平方公里,同时,该项目可利用现有物流通道运输并装载至远洋大货轮,运至中国。目前项目已进入生产开采阶段,即将向国内发运,可满足公司对铝土矿的原料需求,大幅度的降低铝土矿原料成本。

  (1)电解铝产品:主要生产A00标准铝锭,产品大范围的应用于建筑、交通、电力、包装、家电等传统领域。同时随着绿色能源、环保减排的要求日益提高,在轨道交通、新能源汽车、光伏电站、风电设备等新兴起的产业领域也正慢慢的变多地运用。

  (2)高纯铝产品:主要生产含铝量为99.99%至99.996%的高纯铝,产品主要作为原料用来制造电子光箔、航空板材、高低压电解电容器、高性能导线、蓝宝石、半导体靶材等。

  (3)铝箔产品:主要生产单零箔及双零箔,制作锂离子电池正极集流体和钠离子正负极集流体,以及食品包装箔材,大范围的应用于新能源汽车、储能电站、户用及工商业储能、电子科技类产品、食品加工等领域。

  公司已制定《物资采购管理制度》、《采购合同管理制度》,生产原材料、贸易铝锭等由采购管理中心负责集中采购。电解铝生产的原材料主要是氧化铝、预焙阳极、电力;预焙阳极生产原材料主要是石油焦、煤沥青;电力生产原材料主要是煤炭,氧化铝生产的主要原材料是铝土矿、碱、石灰。上述原材料根据生产要提前采购,采购为先款后货,价格根据合同签订时点的市场行情报价确定。

  公司根据产能和效益兼顾的原则,制定基本的产品年度生产计划,并下达至生产部门。同时,公司依据年度生产计划、库存情况和生产周期,合理的安排发电业务、预焙阳极的配套生产工作,提高生产效率。

  公司已制定《销售管理制度》、《销售合同管理制度》,电解铝产品和氧化铝产品由销售中心负责产品的对外销售。公司销售主要是采用签订长单合约以及现货合约的方式来进行销售。公司与客户根据实际的需求确定交货地点后,电解铝以上海长江有色现货均价、南储仓华南现货均价或铝期货价格做为结算基准价,结合市场实际的供需情况,按照市场化原则确定销售价格。铝锭销售主要是采用“先款后货”的方式来进行结算。氧化铝销售以“三网”( 即中营网、百川咨讯网和安泰科上公布的国产现货氧化铝价格)均价中的南方地区月均价为结算基础。高纯铝和铝箔产品由生产企业对接市场客户进行销售。铝箔按照每个客户需求进行订单加工销售的方式。

  1、报告期内,公司生产经营稳定,全年电解铝产量116.5万吨,同比略有增长;氧化铝产量211.9万吨,同比增加37.6%;公司自发电机组运行平稳,全年发电近135亿度;阳极碳素产量59.9万吨,同比增加16.9%;高纯铝产量4.3万吨,同比增长3.4%;铝箔产量0.1万吨,同比增长233.3%。

  2、报告期内,公司自产电解铝平均销售价格约为18700元/吨(含税),同比下降5.1%,生产所带来的成本同比下降2.44%,主要系预焙阳极和煤炭发电成本有所下降。

  3、报告期内,公司氧化铝产量大幅度的提高,比去年同期增长37.6%,平均销售价格约为2840元/吨(含税),同比上升3%。由于国内外铝土矿供货价格持续上涨,公司氧化铝生产所带来的成本同比增加1.6%。

  4、报告期内,公司全资子公司天铝有限获评“国家高新技术企业”,充分彰显公司在电解铝技术创新、自主研发和成果转化方面的卓越实力。天铝有限2023年至2025年将按15%的税率缴纳公司所得税,对公司2023年全年业绩有积极贡献。

  5、报告期内,公司高纯铝板块受出口关税调整及国内消费电子市场疲软等因素的影响,积累了一定的库存,导致高纯铝未实现销售毛利约1.8亿元。本年高纯铝销售量同比减少58%,毛利同比减少66.93%。在政府各部门及海关总署的全力支持下,高纯铝出口关税政策问题得以解决,目前公司正在积极组织拓展海外市场,同时积极开发国内新客户,现已顺利进入航空板客户的供应链。

  6、报告期内,公司石河子铝箔坯料生产基地及江阴铝箔生产基地均在进行设施安装及调试,已有部分产品出货,已完成超过40家客户的试单和10多家客户的认证。2024年将进入产能爬坡阶段。

  7、报告期内,公司在印尼投资收购的铝土矿项目,目前正在进行资源储量的详细勘探,即将完成股权交割的前提。公司计划在印尼投资建设年产能200万吨的氧化铝项目,目前公司已向当地有关部门申报环评审批手续,该项目已被列入印尼国家战略项目清单。该项目已完成可研报告,进入设计阶段。

  8、报告期内,为加强上游铝土矿资源的保障,提升成本竞争力,公司在几内亚完成了一家本土矿业公司的股权收购并获得矿产品独家优先购买权,直接锁定铝土矿资源供应和采购成本,2024年项目已进入规模开采并即将运回国内,满足国内氧化铝生产原料的需求。项目规划年产能500-600万吨铝土矿,全面达产后将基本解决公司氧化铝生产的原料需求。

  2021年1月,天山铝业获批成为第一批符合新版《铝行业规范条件》的铝业企业,是目前国内具有合规产能单厂规模第二大的公司。

  2022年8月,新疆天展新材料科技有限公司成功入选工信部第四批国家级专精特新“小巨人”企业名单。

  2022年9月,由证券时报主办的2022年第十六届中国上市公司价值评选中,天山铝业荣获“主板上市公司价值100强”奖。

  2022年11月,天山铝业下属公司新疆阿拉尔市南疆碳素新材料有限公司获批为2022年第一批次“国家高新技术企业”。

  2023年2月,新疆生产建设兵团第八师天山铝业有限公司入选国家工信部2022年度绿色工厂名单。

  2023年7月,天山铝业入选《财富》中国500强榜单,位列第397名,同时荣登《财富》中国上市公司500强排行榜,位列第379名。

  2023年9月,新疆生产建设兵团第八师天山铝业有限公司再次荣登《中国非公有制企业500强榜单》,同时连续八年荣登《中国制造业非公有制企业500强榜单》,位列第318位。

  2023年9月,天山铝业下属公司靖西天桂铝业荣登《广西非公有制企业100强榜单》和《广西制造业非公有制企业100强榜单》。

  2023年12月,新疆生产建设兵团第八师天山铝业有限公司获认定为“国家高新技术企业”。

  1、不断完善的产业链一体化优势,使供应链和各生产要素具备较强的抗风险能力,确保业绩的持续稳定性

  公司拥有铝土矿、氧化铝、预焙阳极、发电、电解铝、高纯铝、铝深加工的全产业链生产环节,具有完整铝产业链一体化综合优势。公司已实现主要原材料氧化铝和预焙阳极的全部自给自足,公司的6台自发电机组可满足公司铝锭生产80%-90%左右的用电需求。具有区位资源优势的一体化布局可为公司带来稳定可靠且低成本的电力和原材料的供应,本年度新增海外铝土矿资源的开采和供应能力,供应链的自主能力逐渐增强。公司在下游布局的高纯铝和铝箔业务在产品竞争力上拥有较强的成本竞争优势和原料供应保障。公司在产业链一体化建设上更为完善,具备从上游资源到下游深加工的完整产业链,能够越来越好的抵御市场风险。在市场环境发生激烈变动情况下,这样的产业链一体化优势更加凸显,能有效规避生产要素市场变化而产生的巨动,确保公司业绩的持续和稳定。

  受益于新疆的区位和能源优势,公司电解铝产品的电力和碳素成本低于行业中等水准。公司配套的氧化铝项目拥有较完善的上游铝土矿资源保障,已分别签署了印尼铝土矿项目和几内亚铝土矿项目的战略协议,锁定了海外优质、低成本的铝土矿资源,同时公司在广西配套拥有本地铝土矿资源。完善的资源保障使公司氧化铝产品的成本稳定性更强,市场之间的竞争优势更明显。公司在石河子布局的铝箔坯料利用自身铝液,拥有较强的成本优势。

  3、立足高端制造及新能源行业向下游延伸铝深加工产业,拥有核心技术和市场竞争力

  公司引进国际领先的高纯铝偏析法生产技术及工艺,在石河子建设高纯铝生产线。下游客户涵盖中国及日本主要的电子光箔厂商、航空板厂商等。由于产业链的上下游高度融合,下游产品利用上游原材料铝液直接提纯,大幅度的降低了深加工产品的能耗和生产所带来的成本,核心技术先进,公司在高纯铝领域具备领先的技术和成本竞争优势。

  在铝箔深加工领域,公司同样具有一体化和专业化的生产优势。除却原料成本优势外,公司打造高端铝箔生产线,设备配置具备行业领先水平,已实现部分产品的批量生产。截至目前,公司已与下游13家行业重点客户签订战略合作协议,涵盖锂离子电池、消费电子、食品软包等领域。今年将实现产能的逐渐爬坡,出货量将会显著提升。公司在上游产业链的竞争优势将支持下游加工业不断拓宽市场和客户。

  公司在上游生产环节,积极投入研发技术和改进,使用先进的工艺技术,降低能耗和排放,目前已采用的大型预焙电解槽工艺、大型管道化溶出拜耳法生产氧化铝技术、大气态污染源处理设施、废污水处理系统、赤泥干法堆存技术等均属于国内较为先进的生产及环保技术。2023年2月,天铝有限入选国家工信部2022年度绿色工厂名单。公司技术中心被列为自治区认定企业技术中心、自治区级技术创新示范企业。公司电解铝工厂是石河子当地新能源电力消纳大户,近年来每年消纳新能源发电约 5 亿度左右,2024 将进一步增加消纳新能源发电量,预计约占公司外购电总量的 35%左右。2024年初,公司天足铁路专用线正式建成通车,该铁路年货物运输量将达 1000万吨左右,可大幅度减少汽车运输产生的污染物排放,降低物资调运能耗,更加绿色环保。截至2023年底,企业具有221项专利和24项软件著作权。

  公司下属子公司天铝有限、天展新材、盈达碳素、南疆碳素、靖西天桂均为高新技术企业。

  5、管理团队有着非常丰富的行业建设和运营经验,决策机制高效,激励机制到位。相关经验具备海外复制基础

  公司管理团队专注铝行业超过30年,在铝全产业链的建设运营、生产、技术和管理方面拥有丰富经验,对市场变化具有敏锐的判断,拥有经时间检验的优秀往绩,决策灵活有效,在开发项目、引进技术和人才,优化经营管理等方面能立足长远,深谋远虑。在积极开拓进取的同时,公司也注重风险防范,运营稳健。自成立以来,公司持续保持较强的盈利能力,产业链不断得以延伸和发展,核心竞争力不断增强。

  公司的管理团队在铝行业的建设和运营经验,将助力公司布局海外,在印尼投资铝土矿开采和建设氧化铝项目。目前公司印尼项目团队已在印尼积极开展项目前期准备工作,为项目开工提供条件。

  2023年全年,国内铝价呈现前抑后扬的走势,上半年受季节及需求恢复的影响铝价走弱,下半年以铝型材为代表的下游铝需求明显复苏,叠加铝锭库存降至历史低位,铝价恢复上升态势。报告期内,铝价同比下跌6.9%,公司经营业绩较为稳定,具有较强的发展韧性。全年完成电解铝产量116.5万吨,同比略有增长;氧化铝产量211.9万吨,同比增加37.6%。报告期内公司自发电机组运行平稳,全年发电近135亿度;阳极碳素产量59.9万吨,同比增加16.9%;高纯铝产量4.3万吨,同比增加3.4%;电池铝箔产量0.1万吨。

  报告期内,公司实现营业收入289.75亿元,较上年减少12.22%,主要由于铝锭销售价格同比下降5%左右、外购铝锭销量同比下降28%左右以及高纯铝销量同比下降58%左右所致;全年实现归属上市公司母公司净利润22.05亿元,与去年同期相比归属上市公司母公司净利润减少16.8%,实现扣非后归属上市公司母公司净利润18.83亿元,与去年同期相比扣非后归属上市公司母公司净利润减少25.81%,主要由于铝锭成本降幅小于销售价格降幅,以及阳极碳素和高纯铝有部分利润尚未实现销售所致。

  中国是全球最大的铝生产和消费国。随着国内供给侧结构性改革的推进,电解铝行业产能管控更加严格,市场供给端日益趋紧,合规产能“天花板”已形成。铝的市场供需日益呈现紧平衡的格局,行业基本面得以持续改善,长期发展更趋健康,因此具有能源和资源优势的产能将受益于良好的行业前景,有望保持较好的经济效益。

  《2030年前碳达峰行动方案》提出,全力发展新能源。全方面推进风电、太阳能发电大规模开发和高水平质量的发展,加快建设新型电力系统,加速推进运输工具装备低碳转型,大力推广新能源汽车。随着风光发电及新能源车的加快速度进行发展,新基建领域如5G基站、特高压、轨道交通等领域的应用广泛,将进一步拉升用铝需求,预计单台电动汽车用铝量最高超过600公斤,光伏电站用铝达到19500吨/GW。铝在新能源领域的广泛应用将为铝公司能够带来巨大的发展机遇,为新能源领域配套生产各类铝加工产品,是传统铝企业向先进铝加工公司转型的重大契机。

  2、电解铝产能触及行业“天花板”,供应扰动持续不断的增加,不一样的地区成本差异较大

  截至2023年12月底,中国电解铝建成产能4443万吨/年,已非常接近行业“天花板”。近年来,随着电解铝产能逐步往西南地区水电大省迁移,水电的季节性特征带来的铝行业限产停产事件日益增多,为未来行业的供应增添扰动因素。电解铝行业的竞争主要是成本的竞争,尤其是电力成本的竞争。在国内能耗双控、限电限产、高煤价的背景下,国家出台严禁优惠电价的政策,行业电力成本大幅度的提高。另外,俄乌冲突导致欧洲能源价格高企,海外通胀持续,因成本高企而停产的海外铝企产能复产缓慢。新疆的区位能源优势显著,电力成本较内地的差距进一步拉大,新疆电解铝企业的低成本竞争优势得以增强。同时新疆的电力供应稳定性也较高,有利于生产的稳定性。

  3、中国拥有较大的氧化铝生产能力,但国内铝土矿资源的相对匮乏使上游资源保障的重要性日益显现

  据安泰科统计,截至2023年底,中国氧化铝产能达到10335万吨/年,能够很好的满足国内电解铝生产的需要,但氧化铝生产的原材料铝土矿,我国的资源比较匮乏,缺口部分主要从几内亚、澳大利亚、巴西等国家进口,2023年底对外依存度已达到 68%。近期,由于国内矿石供应紧张叠加几内亚油库爆炸事件影响,铝土矿价格整体保持上涨态势,致使国内氧化铝企业的成本日益提升。因此,获得稳定且有成本优势的铝土矿资源,是氧化铝行业内企业可持续发展的前提和基础。

  随着双碳政策的推出,节能降碳将成为铝行业新的发展要求。国内电解铝生产主要是通过火电提供电力供应,这是和电解铝的生产的基本工艺要求分不开的,火力发电具有更高的安全性和稳定能力,同时也受到各地煤资源的限制和能耗排放的限制。2022年,由工信部牵头出台的《有色金属行业碳达峰实施方案》中提出,行业要提高可再次生产的能源的使用比例,力争2025年、2030年电解铝使用可再次生产的能源比例分别达到25%、30%以上。随国家对相关行业降低碳排放的有关政策要求,逐步优化能源结构,降低碳排放总量,推进绿色低碳科学技术创新,节能减碳和绿色发展将成为铝行业未来长期发展主线。

  公司以“让地球更轻盈更美丽”为使命,以打造在“成本、资源、创新、节能”上全面领先的大型铝业集团为目标。公司未来的发展的策略是,全面打造产业链一体化的核心竞争优势,强化资源成本优势,加快海外投资建设步伐,复制国内成功经验,形成国内外资源和产能互相促进和保障的双促格局,尤其是弥补国内在资源和产能上的局限,打开海外市场。公司将在印尼及其他海外地区发展铝土矿、氧化铝及下游一体化产业链的战略机遇,拓展资源开发和保障,力争5-10年内形成竞争力强具有规模优势的海外一体化产业基地。下游铝加工方面,公司将加大科技和技术的引进,牢牢把握高端装备制造和新能源产业高质量发展的机遇,发挥全产业链协同效应,打造下游铝深加工产品生产基地,力争2-3年内成为国际领先的高纯铝及铝箔产品生产商,提升公司核心竞争力。积极开展节能减碳的工艺技术和绿色能源的应用,使公司全产业链的碳排放总量保持逐年下降。

  公司计划在印尼建设铝一体化产业链,打造铝土矿、氧化铝、电解铝、深加工和配套产业链的大型一体化铝工业园,形成资源优势、成本优势、技术优势和管理优势协同并进,面向全球铝市场,逐步的提升公司在铝行业中的规模和竞争力。公司已锁定三个铝土矿权,下一步将在印尼投资兴建200万吨氧化铝项目,目前该项目已被列入印尼国家战略项目清单,已完成可研报告,进入设计阶段。

  2、以资源保障为重点,拓展资源获取能力和上游产业的布局,使公司铝土矿自给率达到100%

  公司在几内亚完成了一家本土矿业公司的股权收购并获得矿产品独家购买权,在几内亚直接锁定铝土矿资源供应和采购成本,该项目规划年产能500-600万吨铝土矿,矿产品开采后运回国内满足自身氧化铝生产原料需求。同时,公司广西自有铝土矿探转采工作亦在逐步推进中,随着上述项目的逐步落实,未来公司上游资源的保障度将达到100%。

  3、立足高端制造及新能源产业,打造具有产品技术和规模优势的下游高端铝深加工制造基地,形成新的盈利增长点高纯铝板块将以4N6产品为主力,满足下游消费电子和汽车电子发展对电子光箔的需求。铝箔板块以电池箔作为主力产品,满足下游新能源汽车、储能、消费电子等领域的需求,同时,积极拓展产品品种类型,涵盖食品软包、机械制造等领域,提升设备的产能利用率,通过提升技术和管理上的水准,加大科技和研发,打磨产品的质量,利用上游的原料供应和成本优势,为下游客户提供高品质铝箔产品,力争三年内成为行业内最大的铝箔生产商之一。

  公司将对生产全流程的能耗及碳排放来管理,全方位多举措实现降碳和减排的总目标,实现绿色发展。在能源供应端,热情参加清洁能源项目的建设与开发,协调各方面能利用的电力资源,尽力提高清洁能源应用比重,优化现有能源结构;在能源使用端,公司未来将大力推进绿色低碳科学技术创新,积极规划新型电力系统投资,加快现役机组节能升级和灵活性改造,推动自备机组由单纯能源输出向基础保障性和系统调节性电源并重转型。

  公司将充分的利用现有区域布局的优势,完善上游低成本高品质资源保障,通过加强研发技术和设备改造升级,优化管理流程,持续降本增效及对标一流,夯实公司在发电、氧化铝、预焙阳极、电解铝、高纯铝、铝箔等业务板块的成本优势。另外,企业具有合规电解铝指标共140万吨,已建120万吨,另有20万吨指标未落地。公司将结合所在区域用能情况、电力经济性、资本开支等多方面因素综合规划未建产能的落地方案,追求利益最大化,切实保障股东权益,助力公司更大发展。

  公司将多措并举,一直在优化人才结构,提高人才素质和效能,将员工的工作上的能力、工作表现、贡献大小与个人薪酬、岗位晋升、职业发展紧密联系起来。完善和加强员工职业培训与岗位交流,提升员工适应新形势及新产品的职业能力。

  公司将制定人才引进计划,完善以股权激励或员工持股为核心的中长期激励机制,建立多层级激励方案,吸引更多优秀人才的加入,为公司长远可持续发展奠定扎实基础。

  2024年,公司全年主要生产经营目标为:原铝产量116万吨、发电量130亿度、氧化铝产量235万吨、预焙阳极产量55万吨、铝土矿产量300万吨、高纯铝产量2.5万吨、铝箔及铝箔坯料产量10万吨。

  深入开展安全生产和环境保护工作,建立安全环保风险清单,进一步落实安全生产责任制、健全环境保护管控体系,加强安全评价和危险源管控、提升员工安全生产和环境保护意识,确保在安全环保的前提下高质量完成全年生产任务。

  印尼氧化铝项目是本年度的工作重点,目前公司已向当地有关部门申报环评审批手续,该项目已被列入印尼国家战略项目清单。公司将推动项目设计及规划,力争尽快完成一期100万吨氧化铝项目开工前必要手续,启动该项目的建设工作。另外,公司已签署印尼铝土矿项目的收购协议,并已委托第三方正在对矿区进行详细勘察,核实铝土矿储量及其分布情况。

  公司在几内亚完成了一家本土矿业公司的股权收购并获得矿产品独家购买权。本年度,该项目将按计划开采并向国内发运,用以满足公司对铝土矿的原料需求,降低原料成本。公司在广西拥有铝土矿资源,本年度将积极地推进该资源采矿证的办理,力争年内完成相关手续并实现矿石开采。

  加快推进铝箔深加工及铝箔坯料设施安装及调试,同时积极推动下游客户包括锂电厂商、储能客户、食品软包厂商的认证和销售工作,扩大产品覆盖面。

  公司将进一步提升清洁能源的使用,提升外购电中新能源绿色电力的消纳水平,同时公司正研究与合作伙伴共建光伏电站的可能性。另外,以六系列电解铝车间为样本,研究打造绿色低碳铝产业模式,该车间电力完全使用绿色可再次生产的能源,并积极推动相关认证和低碳证书的获取,这将有利于有关产品的可追溯及下游客户海外市场的销售。

  继续对标行业领先企业,坚持专业化、精细化、高效化方向,深挖潜力,进一步降本增效。加快高的附加价值产品的研发,充分的发挥科学技术创新在提质增效中的关键作用,建设高标准研发平台,完善科研成果转化机制,激发企业内在活力。另外,在现有基础上,完善企业内部ESG管理体系,落实行业领先的ESG相关实践,未来更多向利益相关方披露该领域的信息。

  特别提示:公司上述经营目标不代表公司对 2024年度的业绩预计,不构成公司对投入资产的人的业绩承诺,请投资者对此保持充分的风险意识,注意投资风险。

  公司主营业务为原铝、铝深加工产品及材料、预焙阳极、高纯铝、氧化铝的生产和销售。铝具有优良的性能,被大范围的应用于交通、机械、电子、建筑等领域,是国民经济中必不可少的基础性原材料,其市场需求与国内外宏观经济高度相关,其产品价格随国内外宏观经济波动呈周期性变动规律。未来若宏观经济进入下行周期,出现重大不利变化导致产品需求放缓,可能会对公司销量以及业绩产生不利影响。

  公司生产原铝所需的原材料主要为氧化铝和预焙阳极,生产预焙阳极所需的原材料主要为石油焦和煤沥青等。公司生产原铝所需的能源主要为电力。随市场环境的变化,原材料和能源价格受铝土矿、煤炭、石油焦等基础原料价格和市场供需关系影响,呈现不同程度的波动。若公司的原材料和能源价格会出现大幅度波动,而公司不能有效地将原材料和能源价格持续上涨的压力转移到下游,将会对公司的经营业绩产生不利影响。

  铝锭为标准化的大宗商品,受市场需求及宏观经济整体波动等因素影响,公司基本的产品市场价格存在一定的波动性,如果公司所处行业的供需关系出现显著变化或铝锭市场行情报价发生大幅下跌,则可能导致公司产品价格下降,从而对公司的盈利能力产生不利影响。

  原铝生产的基本工艺中存在高温等危险因素,如缺乏严格规范的安全管理措施,易造成事故的发生,给企业和社会带来损失。公司已严格依照国家相关安全生产规范组织经营,制定和实施包括《安全检查管理制度》、《安全事故处理管理制度》等安全生产制度,报告期内未出现重大安全事故,亦未因违反安全生产方面的法律及法规而受到处罚的情形。虽然报告期内公司遵照国家相关安全生产管理的法律和法规,装备了安全生产设施,建立了安全生产制度,并在防范安全生产事故方面积累了较为丰富的经验,但公司任旧存在发生安全事故的风险,从而对公司经营造成不利影响。

  随着公司印尼项目和几内亚项目的落地,未来在经营过程中会受到不同国别当地政策、政局、社区等形势变化的影响,增加当地资源获取及项目建设的不确定性。同时,汇率波动亦会对公司投资及国际贸易产生汇兑损失风险。

  1、狠抓落实,一以贯之,实现持续安全生产。坚持“安全第一、预防为主”的生产方针,正确地处理安全与生产、发展和效益的关系。一是狠抓生产主体责任,坚持安全生产一票否决制;二是深化落实全员安全生产责任制,通过强化年度、季度和月度安全考核,促进各级管理层在安全生产工作上尽职尽责;三是建设安全生产预防体系,有明确的目的性地开展各类安全生产专项活动,坚决杜绝各类安全隐患。

  2、精准发力,助力经营绩效迈上新台阶。公司在强化自身优势的同时,借鉴经验,不停地改进革新,形成适合业务特点的管理方法。实施有效措施提升员工素质;提高电解槽科学维护水平,延长电解槽槽龄和维修周期;提高发电负荷,增加自供电量;提高自产氧化铝和碳素的产品质量。

  3、周密组织、重点突破,加快在建项目建设进度。重点加快自有铝土矿项目的开发进度,包括海外几内亚项目开发及广西铝土矿探转采进度,稳定上游资源保障;加快印尼氧化铝项目的前期准备工作及一期100万吨的建设工作;加快电池铝箔剩余产能的落地及客户开发工作;加快高纯铝库存的去化工作,拓展产品品种类型及客户覆盖范围。上述项目的完成,将增强公司抵御原材料价格波动及产品价格波动的风险。

  4、加强内部管理、优化人才战略,探索公司发展新举措。一是明确公司战略定位和方向,优化产业布局;二是提升企业内部管理上的水准,推动公司向集约化、精细化和智能化方向转变;三是实施差异化和长效化的薪酬分配机制,激活员工热情、激发企业活力。

  5、重视海外政局及行业政策动态,做好应急预案,积极开展相关涉外法律和法规的研究,进一步探索项目所在地的产业政策。若未来涉及海外产品的进出口业务,进行适当的套期保值规避或降低汇率风险。


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