：根据千讯咨询的多个方面数据显示，2021年高端紧固件市场规模预计达691亿元（+8%），下业中，汽车用紧固件需求量最大，占比达23.2%，航空航天用紧固件虽需求量小但产品附加值高。下业的稳步发展和高端件的国产供给需求为“国产替代”逻辑提供空间支持。■晋亿实业为行业龙头，七丰精工处细致划分领域具。”
1.■浙江省“专精特新”、“隐形冠军”加冠的高端紧固件供应商：七丰精工是一家集中高端紧固件研发、制造和检测为一体的高新技术企业，被评为2021年度浙江省“专精特新”中小企业与2021年度浙江省“隐形冠军”企业，产品最重要的包含高精密螺栓组件、高强度、耐低温螺栓、自锁螺母等，产品规格涵盖M3-M48的各类等级的螺栓、螺母、垫圈、冲压件、金属部件等，品种达两千余种，按其应用领域划分大致上可以分为建筑类、轨道交通类、仓储类、汽车类及航空航天类。
2.主营建筑、轨道交通领域的螺栓类产品，分拆来看，（1）2021H1螺栓类产品营销售卖收入占比接近80%，毛利率为25.54%；（2）2021H1建筑、轨道交通领域产品销售占比分别为43.85%、31.04%，毛利率分别是28.56%、25.50%。
3.公司采用直销为主的销售模式，2020年以前以外销为主，2020年后内销收入增加内外销占比基本持平。
4.业绩方面，近几年规模增速显著，2021年营收为2.1亿元，纯利润是3622万。
5.■“技术+客户+资质”共筑护城河，“航空航天+高铁”为新扩产领域：公司是紧固件主要起草单位，目前获得专利26项，2018-2021Q3，公司已累计研发费投入2858万元，公司在一直在优化产品质量和生产效率的同时，将高强度特性、耐疲劳、抗腐蚀和耐低温作为在研技术方向。
6.目前公司已进入中车戚墅堰、福斯罗、航天科技、成飞集团等国内外有名的公司合格供应商体系，资质壁垒明显，且与主要外销客户合作时常均超过10年。
7.此次公司拟募资1.1亿大多数都用在投入年产87万件航天航空及交轨精密部件技改项目、年产750万件航天航空紧固件技改项目和年产350万件高速铁路螺纹道钉技改项目，旨在扩建航空航天和高速铁路领域生产线.
根据千讯咨询的多个方面数据显示，2021年高端紧固件市场规模预计达691亿元（+8%），下业中，汽车用紧固件需求量最大，占比达23.2%，航空航天用紧固件虽需求量小但产品附加值高。
下业的稳步发展和高端件的国产供给需求为“国产替代”逻辑提供空间支持。
从业务应用领域可比性来看，长华股份和明泰股份主要聚焦于汽车领域，而晋亿实业、海力股份和公司的业务均应用于多个行业，包括建筑、轨道交通等等。
规模方面，晋亿实业顶级规模，2020年营收达25.22亿元，归母净利润达50237.83万元，七丰精工规模尚小但处于增加值较高和未来成长较快的细分领域。
■投资建议：随着“十四五”规划稳步推进，高端制造装备将迎来新的发展机遇，相应将刺激高端紧固件需求，行业存在广阔的市场空间。
公司积极研发高端紧固件相关技术、扩建航天和轨道交通领域产能有望持续受益。
截至最新，公司最新市值6.3亿元，对应市盈率17倍，发行底价对应市盈率8.9倍，考虑到公司毛利率和净利率较可比公司高且近年增长较为稳定，若发行价较为合理，建议关注。
